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FX che riassume ancora il 3 novembre 2006 - rangebound del dollaro

FX Che Riassume Il 3 Novembre 2006
Punti culminanti
??? Ritardare la quantità di moto di sviluppo indebolisce il dollaro
??? Piana della curva di rendimento che mai prima in eurozone
??? ECB commuta le luci a colore rosso, ma il mum di conservazioni circa 2007

Rangebound del dollaro ancora
Il dollaro ha indebolito significativamente questa settimana ed ha rinviato al 1.27??. gamma 1.29 di commercio in cui è stato per la maggior parte del semestre posteriore. Ancora una volta, il contrassegno 1.25 ha dimostrato una transenna difficile per il greenback. I dati economici sorprendentemente deboli degli Stati Uniti erano il motivo per la debolezza di dollar??.s. In opposizione, l'ambiente economico nelle altre zone di valuta principali è rimasto favorevole: nel eurozone, gli indicatori di sentimento hanno migliorato ancora in ottobre e la Banca del rapporto di prospettiva di Japan??.s ha confermato l'espansione economica continuata Japan??.s. Ciò, più il prospetto dei tassi centrali gradualmente aumentanti della banca ha amplificato Yen. Alla conclusione della settimana, USDJPY stava commerciando ancora a circa 117.

Questa settimana gli indicatori degli Stati Uniti hanno dato a giocatori del mercato la sorpresa più grande. La riservatezza di consumatore del Bordo di congresso per ottobre era inatteso debole e l'indice del responsabile di acquisto del Chicago è caduto short di senso delle aspettative anche. Il giorno seguente, i responsabili di acquisto nazionali??. l'indice inoltre ha indicato un rallentamento nel manufacturing: è caduto ad un livello basso di tre anni, a appena sopra la soglia di espansione di 50. Poichè il tasso di accrescimento del P.I.L. degli Stati Uniti era soltanto 1.6% nel terzo trimestre, i dubbi sono aumentato se lo sviluppo potrebbe realmente prendere ancora fin dal quarto di quarto. I tassi di mercato dei capitali hanno reagito di conseguenza: il rendimento da 10 anni negli S.U.A. è caduto ancora e, a appena sotto 4.6%, è ora significativamente sotto il tasso di fondi monetari del fed di 5.25%. La curva di rendimento invertito riflette i partecipanti del mercato??. aspettative che, dato la quantità di moto ritardante di sviluppo, la federazione continuerà ad ammorbidire la relativa polarizzazione di fissaggio nei prossimi mesi ed infine persino a tagliare i tassi di interesse.

Come conseguenza di queste aspettative, la curva di rendimento europea ha appiattito la settimana considerevolmente ultima anche. La diffusione fra 2 ed i legami di dieci anni ha limitato più meno di 10 punti di base. Le osservazioni che sostiene la linea dura costanti dal ECB sono un'altra ragione per la quale la curva di rendimento europea è così piana. Alla relativa conferenza stampa il giovedì, il ECB ha commutato ancora le luci a colore rosso come previsto ritornando a vigilanza del???strong???. Di conseguenza invitare il tasso di refi per essere sollevati di 25 punti di base a 3.5% di dicembre.

La conferenza stampa ha dato pochi suggerimenti quanto al senso che la politica monetaria prenderà durante l'anno venturo. Tuttavia, il fatto che le proiezioni dovute essere liberato in dicembre sono state accennate frequentemente, suggerisce che il ECB baserà la relativa politica monetaria per l'anno prossimo su loro. Nel nostro punto di vista, gli esperti di Council??.s dovranno modificare le loro previsioni di inflazione per il questo e l'anno prossimo significativamente verso il basso, supponenti che il tasso di accrescimento rimane il molto stesso. Inoltre, le prime proiezioni di inflazione per 2008 sono probabili essere inferiore a 2%. Di conseguenza, come la federazione, il ECB allora probabilmente rimarrà vigilante ma astensione da ulteriore azione e così introdurrà un lungo
pausa di aumento di tasso di interesse.

Anche se il ECB ha commutato le luci a colore rosso, il tono della dichiarazione introduttiva era un po più molle in parti: per la prima volta, sviluppo più lento degli Stati Uniti e una stabilizzazione possibile delle famiglie riservate??. lo sviluppo di accreditamento è stato accennato. Evidentemente, questi fattori non hanno condotto la banca centrale cambiare la relativa conclusione, ma potrebbero guadagnare più importanza nella riunione di dicembre. Dato alla mancanza di indicatori congiunturali importanti la settimana prossima, il fuoco sarà sulle elezioni congressuali degli Stati Uniti. Considerando che i Repubblicani probabilmente effettueranno la loro maggior parte nel senato, le carbossimetilazioni potrebbero vincere la maggior parte nella Camera dei rappresentanti. Tuttavia, questo non è probabile avere un effetto grande sui mercati del forex.

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