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I rendimenti schiavi ritardano il passo del declino del dollaro

Ora che il suspense è eccessivo e riservatezza di consumatore degli Stati Uniti sono caduto al relativo più basso livello dentro oltre 6 mesi (a 107.2 di marzo da 111.3 di febbraio), i dynamics del mercato stanno cadendo nel posto in conformità con la nostra richiesta di mattina per un dollaro più basso attraverso il bordo. Il dollaro risultante vende -fuori è particolarmente notevole mentre le perdite di greenback??.s estendere a Yen giapponesi mentre gli stock degli Stati Uniti si liberano delle perdite che seguono il declino in via strettamente confidenziale. Ma il declino della valuta è moderato dalla resilienza sull'estremità del lond della curva di rendimento.

Il declino del dollaro si stabilizza come alambicco di dieci anni superiore a 4.60%

I commercianti schiavi necessariamente non sono stati disturbati dal rapporto, mantenente i rendimenti di dieci anni superiore a 4.60%. I 2 motivi principali a questo sono: 1) la riservatezza di consumatore non era bassa come temuto come pure il fatto che l'indice attuale di circostanze è aumentato a 6 per anno di 1/2 d'altezza; 2) i commercianti sono prudenti che il presidente Bernanke di federazione offrirà a membri del Congresso un colpo del hawkishness inflazionistico domani che potrebbe ricordare ai mercati che la federazione completamente non ha abbandonato la relativa settimana ultima diagonale di fissaggio.

La domanda è: i legislatori accetteranno la preoccupazione di inflazione di Bernanke??.s in un momento in cui la federazione in se ha indicato che il???adjustment nel settore dell'alloggiamento è continuo???, che è una fraseologia delicata per dire che il deterioramento finito. La federazione preferirebbe mantenere i tassi immutati nel resto dell'anno ma il rallentamento accelerare da alloggiamento, da costruzione e da manufacturing aumenta i rischi di incastramento del motore del consumatore dell'economia. Una testimonianza che sostiene la linea dura da Bernanke domani accoppiato con un rimbalzo negli ordini delle merci durevoli qui sopra ha potuto ulteriormente stabilizzare la valuta degli Stati Uniti ed i rendimenti schiavi.

Malgrado i 4.60% che leggono sui 10 anni, i rendimenti rimangono di 3 bps sopra le loro controparti di due anni, suggerenti che la normalizzazione della curva di rendimento sta eliminando tutte le probabilità di un aumento di tasso ed apre il portello per facilitare sull'corto-estremità, cioè un tasso tagliato dentro il tasso di notte fin da H1.

Sulla parte anteriore di FX, l'aumento di sorpresa di today??.s nell'indagine di Germany??.s IFO accoppiata con le osservazioni che sostiene la linea dura da due funzionari chiave di ECB (Garganas e Liebscher) ha indicato che non soltanto l'aumento molto temuto di imposta di IVA sta avendo poco effetto sulla domanda delle famiglie, ma là è inoltre una discussione di sviluppo per più ulteriormente normalizzare i tassi di Eurozone. un obiettivo realistico del remains $1.3400-1.3450 fin da questa settimana, ma le elezioni francesi ricevute in aprile ha potuto lanciare un periodo sulla valuta a 1.36.

L'omissione di USDJPY??.s di aprire un varco sopra la resistenza 118.40 suggerisce che l'appetito di rischio rimane impreciso nel migliore dei casi, con la polarizzazione cementata saldamente verso la cortesia di avversione di rischio del capitolo incompleto negli sviluppi secondario-principali degli Stati Uniti come pure i dati sempre più downcast si liberano.