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Opinione sul rischio downside di sviluppo economico??. Funzione chiave dei minuti di marzo

Il resoconto della riunione di marzo 20-21 FOMC sarà pubblicato il 11 aprile. Il presidente Bernanke ha testimoniato, seguendo questa riunione, il 28 marzo. Alla riunione di marzo, il FOMC ha abbandonato la polarizzazione di fissaggio della dichiarazione politica di gennaio che ha detto quel consolidare di politica di???additional??? è possibile e sostituito esso con le registrazioni di politica di???future dipenderà dallo sviluppo della prospettiva per sia inflazione che sviluppo economico, come implicito dalle informazioni ricevute??? Allo stesso tempo, la preoccupazione predominante di politica del comitato del???the rimane il rischio che l'inflazione non riuscirà a moderare come previsto??? Le viste di federazione circa sviluppo prossimo nell'economia che ha determinato il cambiamento di posizione saranno la funzione più importante dei minuti. I lettori dovranno disegnare le illazioni circa il passo di inflazione e lo sviluppo la federazione è disposto a tollerare.

I dati ricevuti circa inflazione continuano a giustificare il motivo per la posizione dura di federazione circa inflazione. L'indice dei prezzi personale di dispendio del consumo a parte alimento ed energia è aumentato 2.4% da un anno fa in febbraio, dopo l'invio della tendenza rallentante fra settembre e dicembre del 2006. Il high recente per inflazione di nucleo era un aumento di anno in anno 2.44% nel mese di agosto del 2006. La lettura di marzo dell'inflazione di nucleo sarà pubblicata il 30 aprile.

Tuttavia, le pressioni di inflazione dai dati di lavoro della compensazione più di meno stanno minacciando. I guadagni orari hanno aumentato 4.0% da un anno fa in marzo. Il picco recente dei guadagni orari era un aumento di di 4.28% anni-toyear dicembre del 2006. L'indice di costo di occupazione è aumentato 3.3% su una base di anno in anno nel quarto di quarto di 2006, immutato dal quarto anteriore.

Dopo un aumento netto di 5.6% nel primo trimestre di 2006, lo sviluppo reale del P.I.L. ha moderato significativamente. Ha avuto una media di soltanto 2.4% nei tre quarti di Q4:2006 concluso e sembra svilupparsi ad un tasso annualizzato di soltanto 2.0% nel primo trimestre di 2007. Gli effetti completi dello straripamento del rallentamento del mercato degli alloggi non sono finora visibili. L'economia è prevista per svilupparsi sotto il P.I.L. di potenziale in 2007, con il presupposto che un tasso di fondi monetari federali più basso dovrebbe migliorare lo sviluppo economico per la fine dell'anno.

I rapporti ricevuti indicano alle prestazioni morbide in parecchi settori dell'economia. I dichiaranti sia delle indagini di manufacturing che di non-non-manufacturing di ISM hanno notato che ritardando le circostanze economiche sono previsti in 2007. L'indice composito dell'indagine di manufacturing ISM flirting con la contrazione di attività della fabbrica. Il PMI, come indicato nella tabella 4, ha stato in media 50.9 e 50.8 nell'ultimo trimestre di 2006 e primi trimestri di 2007, rispettivamente. Le letture inferiore a 50 sono state associate storicamente con un settore contraentesi della fabbrica.

La media trimestrale dell'occupazione (51.6) ed i nuovi indici di ordini (54.7) dell'indagine nonmanufacturing di ISM di marzo sono al più basso livello dal terzo trimestre di 2003 e dal secondo trimestre di 2003, rispettivamente (veda la tabella 5).

Le vendite auto hanno ritardato ad un tasso annuale di 16.3 milione unità in marzo dai 16.7 milione passi in gennaio. i dati di vendite al dettaglio dell'Non-automobile per marzo saranno pubblicati il 16 aprile. Le vendite al dettaglio totali a parte le automobili sono aumentato 0.2% di gennaio e sono caduto 0.1% di febbraio.

Il nostro parere circa il rapporto di occupazione di marzo è ricapitolato del 6 nel commento aprile, "un'analisi sul rapporto di situazione occupazionale di marzo del 2007". I numeri del titolo hanno trasmesso un messaggio discutibile di resistenza. Il soggiorno ha sintonizzato per le nostre osservazioni sui minuti della riunione marzo di FOMC il 11 aprile.