Punti culminanti

• Ascensioni di EUR-USD superiore a 1.35; un high assoluto di 1.3666 in vista
• ECB segnala l'intenzione di sollevare i tassi di interesse in giugno
• I dati economici degli Stati Uniti continueranno a caricare il dollaro per il momento

Intestazione di euro per le nuove altezze

L'euro sta continuando a arrampicarsi. Dopo il ECB venire a contatto di singola valuta europea è aumentato a più 1.35 contro il dollaro??. l'più alto tasso dalla fine di 2004. Così un high assoluto dicembre di 2004??.s di 1.3666 è ancora in vista. Rispetto a Yen, l'euro già ha lasciato a qualsiasi limiti indietro lontano; qui l'euro ha colpito il contrassegno 160 questa settimana.

Affatto tutti gli indicatori congiunturali europei pubblicati in questa settimana di Pasqua di short erano favorevoli. Anche se la produzione industriale francese è aumentato inatteso fortemente di febbraio, le figure corrispondenti dall'Italia erano piuttosto deludenti. Ancora, le statistiche commerciali tedesche per gennaio e febbraio suggeriscono che il lato dell'esportazione potrebbe inumidire significativamente lo sviluppo Q1. Stiamo attaccando così al nostro punto di vista che lo sviluppo di EMU in Q1 probabilmente sarà molto più basso di nei quarti precedenti??. 0.5% ai la maggior parte.

Ma il mercato del forex era unfazed da questo. La relativa preoccupazione principale è sviluppo economico nel suono restante di eurozone a medio termine. Ed effettivamente, le istituzioni e gli istituti sono stati raramente così unanimi. Il ECB prevede 2.5% lo sviluppo per 2007, la commissione 2.4%, il FMI (fondo monetario internazionale) 2.3% di UE e gli istituti di ricerca economici europei che cooperano nella rete di Euroframe prevedono 2.5%. Inoltre, l'umore nei mercati azionari europei continua ad essere ottimista. L'impressione d'esclusione è che, confrontato negli S.U.A. e nel Giappone, l'economia europea sta affrontando i meno rischi economici.

Il consiglio governante di ECB, che ha tenuto la relativa riunione normale ultimo giovedì, è in nessuna fretta particolare ai tassi di interesse di aumento; tuttavia, l'enfasi sui rischi del lato per valutare stabilità, la dichiarazione che la politica monetaria ancora sta accomodando ed anche commento del Jean-Claude Trichet??.s sui mercati??. aspettative per giugno, tutto il segnale che il tasso di refi è probabile essere alzato ancora di inizio dell'estate.

dovuto i prospetti economici e la banca centrale che stringono di sbieco, l'euro è attualmente il più popolare delle valute principali. Con il dollaro, ci è il rischio che la pressione dal mercato degli alloggi potrebbe portare la espansione degli Stati Uniti, che è comunque oltre la relativa perfezione da un punto di vista ciclico, ad un'estremità. In più, dovuto l'alto deficit corrente continuo degli Stati Uniti, ci è una necessità latente affinchè il dollaro svaluti; con vista alla Cina, questo è politicamente opportuno uniforme. Anche gli Europei hanno ammesso nella dichiarazione G7 che un deprezzamento controllato del dollaro è necessario per correggere gli squilibri globali.

La difficoltà più grande su Yen è il fatto che il BoJ ha limitato la portata per sollevare i tassi di interesse: sull'una mano perché lo sviluppo di prezzi è ancora molto vicino a deflazione e d'altro canto perché il BoJ è sotto pressione considerevole dal governo. Inoltre, i due nuovi membri del Consiglio di BoJ realmente non sembrano essere hawks. Inoltre, lo sviluppo giapponese esport-guidato ampiamente si pensa per dipendere da un'economia sana degli Stati Uniti che lo sviluppo europeo è.

A breve termine, non stiamo prevedendo alcun cambiamento nella tendenza corrente di pro-euro. I prossimi indicatori congiunturali europei non sono probabili scurire l'immagine positiva molto. In opposizione, i dati economici degli Stati Uniti nelle settimane venenti probabilmente continueranno ad essere dal lato debole. Stiamo prevedendo soltanto un risultato modesto per le vendite al dettaglio, specialmente se l'effetto di prezzi della benzina non è incluso. Le figure probabilmente evidenzieranno la debolezza in spesa del consumatore. La produzione industriale di marzo non è probabile essere tutta quello buon uno, dovuto i programmi di utilità??. slancio negativo dovut0 alle condizioni atmosferiche, vendite auto deboli e un indice declinante di ISM. A causa degli inventari completi, le indagini di aprile di federazione de Filadelfia e de New York nel settore di manufacturing sono improbabili da essere affatto più luminose. Ed osservando un po'ulteriore avanti, l'attenzione ora sta girando verso il P.I.L. i dati per il primo trimestre, dovuti essere pubblicato il 27 aprile. La previsione di consenso è attualmente quarto (annualizzato) raschiante giusto del quarteron- di 2%. Quello ha potuto essere sviluppo sufficiente affinchè la federazione posponga i tagli di tasso di interesse. Tuttavia, non è il roba che i sogni del dollaro sono fatti di.