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La Svezia: Ottimismo economico ad un high storico

Tutti e tre gli insiemi dei dati dalla Svezia questa mattina (commercio e consumatore-riservatezza e PPI) sono entrato dal lato forte delle aspettative. I numeri confermano una quantità di moto forte continuata di sviluppo. I dati pesano sui legami svedesi e sono di appoggio per il SEK. Valutiamo che la probabilità che il Riksbank sposterà non appena maggio si è mosso più vicino a 50/50. Tuttavia, effettuiamo che un aumento di giugno è il piano d'azione principale. A parer nostro, la probabilità degli aumenti sia in maggio che in giugno è bassa,

Commercio e riservatezza di consumatore confermata e perfino di rinforzo la resistenza di fondo nell'economia svedese. L'indicatore di sentimento è aumentato a 116.4 di aprile, il valore elevato dal 2000.

Il sentimento generale di affari rimane forte ed era aumentare uniforme durante il Q1. Un profondo aumento è stato notato per il settore di manufacturing. L'affluenza degli ordini è aumentato più di quanto previsto, le scarsità di lavoro sono diventato più apprezzabili e le ditte rimangono ottimiste per il secondo trimestre. Il settore della costruzione è diventato più forte e le scarsità di lavoro sono descritte come considerevoli. Il settore di commercio al dettaglio inoltre è diventato più ottimista, mentre un declino leggero, anche se da un livello elevato, può essere osservato nel settore dei servizi privato.

Il contrario alle nostre aspettative, riservatezza di consumatore ha saltato a 23.0 da 15.0, al relativo livello elevato nel ciclo corrente da novembre del 2000, riflettente sia l'ottimismo aumentante fra i consumatori sulla loro propria situazione finanziaria che l'più alto ottimismo per quanto riguarda l'economia svedese. Il micro indice è aumentato a 18.2, che è giusto sotto il high assoluto. Le aspettative di un anno di inflazione sono caduto a 1.9% (2.1% di marzo), che può sembrare una punta contatore-intuitiva ma d'altra parte, esso è più vicino alle previsioni generali (del professionista) sopra dove l'inflazione avrà luogo tra un year??.s, IE, chiaramente inferiore a 2% e non renderemmo molto di questo declino finchè le aspettative rimangono vicino all'obiettivo.

In più, le statistiche Svezia hanno liberato i dati di PPI per marzo che è aumentato 1% m/m e 5.2% y/y, più superiore alla previsione di market??.s di 0.6/4.7% (abbiamo avuti 0.7/4.8%). L'aumento è tanto una riflessione dei prezzi più elevati sui prezzi del petrolio e su un SEK più debole. In dettaglio notiamo che l'indice dei prezzi per le merci di consumatore domestiche del rifornimento è aumentato 0.7% - 1.0% y/y. Inoltre, questa è una riflessione del SEK. Per quanto riguarda la valuta, prevediamo che l'apprezzamento recente del SEK (contro un dollaro US, il cestino di EUR, di NOK, di GBP) abbia l'effetto opposto in aprile.

Questi dati sostengono l'impressione di un'economia realmente forte. Ovviamente, i numeri sono notizie difettose per i legami svedesi e di appoggio per il SEK, visto particolarmente alla luce dei rischi del lato nello stipendio di persistenza arrotonda. I dati sostengono le aspettative degli aumenti di tasso di faster/earlier che il Riksbank proiettato in febbraio e, in particolare, noi considerano che la probabilità per l'aumento di a maggio è aumentato. Tuttavia, effettuiamo nostro parere su un aumento di giugno come il più probabile. Quello permetterebbe che il RB basi la decisione su un'analisi fresca dei rischi di inflazione e di sviluppo.