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Comitato aperto del mercato di ed di federazione, il 30-trentunesimo ottobre

Nel suo discorso al congresso della trasmissione internazionale deHEC-Montreal e di politiche macroeconomiche, il regolatore che di federazione Frederic Mishkin ha discusso i vantaggi di usando la politica monetaria regola quel fuoco su inflazione di nucleo piuttosto che l'inflazione del titolo, pricipalmente a causa della volatilità inerente di questo indicatore. di nostra interpretazione, se la politica monetaria mette a fuoco su inflazione del titolo aumenterà non soltanto la volatilità generale del livello di prezzi ma indurrà la volatilità di occupazione pure. Per esempio, un fissaggio della politica monetaria nella reazione ad un aumento provvisorio nell'inflazione del titolo condurrebbe a volatilità aumentata nell'uscita e nell'inflazione, che è contro l'ultimo obiettivo di federazione di stabilità e di occupazione sostenibile massima.

Nel nostro punto di vista, Mishkin ha presentato una discussione solida per l'uso della politica monetaria che i fuochi su inflazione e sul lui di nucleo hanno spiegato l'importanza di questi indicatori di inflazione sul futuro della politica monetaria e specificamente cambia al tasso di fondi monetari di federazione. Le letture correnti su inflazione di nucleo hanno pubblicato dall'ufficio del Lavoro e dalle statistiche il 17 ottobre, indicati che l'indice dei prezzi al consumo a parte alimento ed energia ha aumentato di 2.3 per cento durante i primi tre quarti di 2007, confrontati ad un aumento di 2.6 per cento durante gli stessi quarti di 2006, che è costante con un rallentamento di inflazione di nucleo (veda: Osservatorio Di Inflazione di BBVA Settembre). I contributori principali a questo rallentamento sono un indice dei prezzi più bassi per il riparo e una riduzione significativa dell'indice per abito durante i primi nove mesi di 2007.

Il presidente Ben Bernanke di federazione ha dato un discorso congresso di politica economica di federazione de St. Louis al trentaduesimo sulla politica monetaria sotto incertezza. Avvertenza che mentre molti partecipanti del mercato credono che le registrazioni graduali al tasso di fondi monetari di federazione fossero la politica ottimale sotto un piano d'azione di più alta incertezza (questo è stato, storicamente, il senso più esatto descrivere il metodo di federazione) che la possibilità di taglio drastico non può completamente essere eliminata alla luce degli sviluppi teorici recenti.

Crediamo che i tagli di tasso di interesse potrebbero essere meno efficaci che abbiamo usato essere dovuto i cambiamenti nel meccanismo monetario della trasmissione. La correzione continua nei mercati degli alloggi e negli effetti dello straripamento sulla più vasta economia potrebbe condurre ad una situazione in cui la federazione potrebbe registrare aggressivamente piuttosto che gradualmente i tassi.

Le nostre aspettative sono costanti con un piano d'azione in cui la federazione assegna più peso ai rischi downside a sviluppo. Effettuiamo le nostre previsioni precedenti di inflazione ed abbiamo alimentato i tassi di fondi monetari per il quarto di quarto di 2007.

Ricapitolando, effettuiamo le nostre aspettative di un taglio di tasso di FOMC del punto di ebollizione 25 la settimana prossima. In più, un altro taglio di tasso ha potuto accadere alla riunione di dicembre. Quindi, effettuiamo la nostra previsione di una riduzione totale di 50 bps a 4.25% dall'estremità di anno.