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L'economia dopo il 18 settembre

L'economia dopo il 18 settembre

La federazione ampiamente si pensa che abbassi i punti di base di tasso di fondi monetari federali 25 a 4.50% il 31 ottobre. Il 18 settembre, la federazione ha tagliato sia il tasso di fondi monetari federali che lo sconto 50 bps a 4.75% ed a 5.25%, rispettivamente.

Le diffusioni del mercato di accreditamento e dei soldi hanno limitato considerevolmente, con la diffusione fra Libor di tre mesi e la fattura 3-Treasury a 110 punti di base, giù da 168 punti di base il 18 settembre; la diffusione fra carta commerciale di tre mesi ed i buoni del Tesoro di tre mesi ha declinato a 85 punti di base da 168 punti di base il 18 settembre. All'estremità lunga, il miglioramento più di meno sta consigliando a. La diffusione fra il Merrill lynch il rendimento schiavo della roba di rifiuto e 10-U.S. Il rendimento della nota di Ministero del Tesoro a 434 punti di base contro un high di 471 punto di base il 10 settembre è stato il meno segmento sensible a reagire. Il segno di prestazioni di federazione su questa funzione è un B+.

La federazione ha notato che del 18 l'azione settembre "doveva anticipare alcuni degli effetti contrari sulla più vasta economia che potrebbe risultare al contrario dalle rotture nei mercati finanziari e promuovere fuori orario lo sviluppo moderato." Dato i ritardi nell'effetto dei cambiamenti di politica monetaria sull'economia, la prova dei benefici che appartengono lo sviluppo economico dal taglio nel tasso di fondi monetari federali non sarà immediatamente visibile, con l'eccezione dei benefici sul funzionamento dei mercati che è visibile da uno stringimento delle diffusioni.

Le informazioni dal mercato degli alloggi sono in gran parte tenebrose. Le vendite unite delle sedi unifamiliari attuali e nuove hanno declinato 23.5% di settembre su una base di anno in anno ed occorre circa 10.3 mesi per vendere una sede unifamiliare attuale o nuova. Il prezzo mediano di una sede unifamiliare attuale è caduto 4.9% su una base di anno in anno in settembre, la più grande goccia dal 1968, quando mantenere record ha cominciato. Su una base di anno in anno, le vendite di nuove sedi unifamiliari sono caduto 25% da un anno fa. L'indice di affordability dell'alloggiamento mostra un piccolo miglioramento (114.6 di settembre contro. 103.6 di luglio) ma le vendite domestiche rimangono deboli. Il tasso di homeownership ora ha registrato la serie più lunga di declini trimestrali dal 1980. L'effetto del 18 dell'azione e del futuro probabile settembre taglia dentro il tasso di fondi monetari federali sarà visto soltanto parecchi quarti avanti.

Nel mercato di lavoro, i reclami senza lavoro di iniziale sono tenuta ai livelli intorno a 330.000. L'occupazione del libro paga ha stato in media 97.000 durante i tre-mesi conclusi settembre, giù da un aumento mensile medio 134.000 nei primi sei mesi dell'anno e delle 189.000 medie in tutto di 2006. Il mercato di lavoro è un settore di cui i problemi hanno cominciato prima della crisi del mercato degli alloggi.

Il rapporto del P.I.L. per il terzo trimestre sarà pubblicato prima dell'annuncio di politica di FOMC il 31 ottobre. La previsione di consenso è un aumento 3.0% rispetto alla nostra previsione di incremento 2.0% del P.I.L. reale durante il terzo trimestre. In tutto il caso, il successo della politica di federazione sarà giudicato su quanto un atterraggio morbido può essere realizzato non doloroso senza un fermo irrazionale nello spendere che le richieste per la politica aggressiva sposta.

Il dollaro debole è il blocco stradale principale che impedisce la federazione il richiamo della debolezza probabile nell'attività economica per se. Il dollaro appesantito commerciale sta commerciando ad un livello basso dell'annotazione di 73.3 (veda la tabella 1). L'inflazione di nucleo ha indicato che la moderazione notevole e l'indice dei prezzi personale di dispendio del consumo di agosto a parte alimento ed energia (cambiamento yoy 1.76%) è sotto la zona di comodità di federazione. Ma, il dollaro debole e le relative implicazioni inflazionistiche impedisca la federazione dichiarare che tutto è sulla cassaforte sulla parte anteriore di inflazione. Come il FOMC sceglie maneggiare questa è la parte ingannevole delle discussioni di politica monetaria su Halloween Day. il Markets potrebbe essere nervosa se la federazione non riesce a trasportare l'ossequio previsto di un taglio nel tasso di fondi monetari federali.