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Sensi Domenica, 4 Novembre 2007 Del Mercato

• Sulla resistenza di un'idea, l'Euro marcia sopra

• La metà di spaccatura atlantica nel P.I.L.

• ECB e BOE ponder il loro futuro di tasso

I worriers del dollaro abbondano da entrambi i lati dell'Atlantico. Negli Stati Uniti si corrodono che il crollo dell'alloggiamento e la crisi del mercato di accreditamento terrorizzeranno i consumatori. I consumatori spaventati smettono di spendere; Lo sviluppo del P.I.L. e la creazione di lavoro esitano, i consumatori hanno meno soldi da spendere ed il risultato finale è un rallentamento o persino recessione degli Stati Uniti. Vantaggio all'Euro. in Europa temono che il ritorno di inflazione, ad esempio per essere imminente per l'anno scorso, in modo da paralizzano il ECB che non abbasserà i tassi per sviluppo. Di nuovo, vantaggio all'Euro.

I mercati di valuta hanno interpretato sia il lato di tassi che economico dell'equazione del dollaro US Di Euro al detrimento del dollaro per più di un anno. Se il EMU sta sviluppandosi più velocemente, quello è buono per l'Euro. Se l'inflazione sta aumentando sul continent, mantenere ECB valuta il high, che è inoltre buono per l'Euro. Se la federazione riduce i tassi per proteggere l'economia americana che è difettosa per il dollaro; significa che l'economia degli Stati Uniti è in ancor più difficoltà che riconosciuta pubblicamente, che è più difettosa per il dollaro. Entrambe le interpretazioni non possono essere allineare per mai. Abbassi normalmente l'attività economica del dente cilindrico di tassi di interesse; gli più alti tassi finalmente la sopprimono. Se gli Stati Uniti economici e la curva di tasso sono, poichè sembra essere, sei mesi ad un anno davanti al europeo, allora gli Stati Uniti rinvieranno ad più alto sviluppo in primo luogo; la politica centrale di tasso della banca seguirà a tempo debito.

Guardiamo il lato economico in primo luogo. Nei quattro quarti da aprile del 2006 fino alla conclusione di marzo del 2007, quello è quarti due, tre e quattro di 2006 e divide uno di 2007, la zona europea del sindacato monetario (EMU) ha stato in media uno sviluppo dei 3.05% P.I.L.. Durante lo stesso periodo gli Stati Uniti hanno stato in media 1.41%. L'Euro ha cominciato ad aumentare contro il dollaro nel primo trimestre di 2006 ed è continuato, accelerare dopo del 18 il taglio di tasso del punto di base di federazione 50 settembre.

Dato che l'estremità del primo trimestre 2007 che l'immagine hanno cambiato considerevolmente. Nei secondi e terzi trimestri l'economia degli Stati Uniti ha stato in media uno sviluppo dei 3.85% P.I.L.. La zona di EMU ha registrato 2.5% nel secondo trimestre e non trasporterà i dati del terzo trimestre fino al 14 novembre, ma 2.5% o di meno sono previsti. Lo spacco di potenziale favorisce gli Stati Uniti da un minimo di 1.3%.

La federazione è cessato di sollevare i tassi in metà di 2006, il ECB in metà di 2007. La risposta di federazione alla crisi del mercato finanziario in agosto ha dovuta tagliare i tassi 0.75%. Il ECB, finora, non ha fatto niente e non si pensa che tagli questo giovedì venente. La politica centrale di tasso della banca ha un termine d'esecuzione da sei - dodici mesi ad effetto economico. La risposta nello sviluppo del P.I.L. degli Stati Uniti in 2007 al cambiamento di federazione nella politica in 2006 misure il ritardo di tasso. Non c'è motivo di presupporre che lo sviluppo economico europeo non obbedisca le stesse regole. Quelle regole suggeriscono che anche se il ECB è innalzamento rifinito valuta il rallentamento nello sviluppo di EMU dagli aumenti dei due anni scorsi è ancora di venire. Il Eurozone è ancora sulla parte superiore del pendio economico che osserva giù in una valle che gli Stati Uniti già hanno attraversato.

I prezzi del petrolio rimangono vicino ai livelli record, anche quando registrato per ottenere inflazione. L'olio è il world??.s la maggior parte del prodotto di base. I prezzi record del petrolio greggio devono impiegare le pressioni inflazionistiche sulle economie di world??.s. Queste pressioni sono le stesse da entrambi i lati dell'Atlantico. Tuttavia, la reazione di ogni zona economica, gli Stati Uniti ed il EMU, ai prezzi del petrolio più elevati non hanno potuto essere a tutto lo stesso.

Se i prezzi record della benzina stanno cominciando ad interessare la richiesta nel mondo sviluppato, la proprietà e l'uso dell'automobile sta ruggendo avanti in India, in Cina e Medio Oriente. L'aumento nei prezzi del petrolio è stato in gran parte richiesta guidata. Se il amity e la coesistenza scoppiassero improvvisamente nei prezzi del petrolio di Medio Oriente cadessero $20 o persino $30 dollari un il barilotto. Non rinvierebbero a dove erano di dieci anni fa. Il fatto economico dei prezzi aumentanti dei prodotti è lo stesso dappertutto nel mondo. Ma come le diverse economie fanno fronte a questi cambiamenti di prezzi non è uniforme. La flessibilità economica, l'innovazione tecnologica, la mobilità di lavoro, le tasse più basse e certa compiacenza resistere alla dislocazione sociale sono ricompensate, gli opposti puniti. Gli Stati Uniti hanno una parte più grande di tutte queste qualità che i relativi competitori continentali.

La logica economica non prescrive commerciare le decisioni ed i cambiamenti nella logica economica possono occorrere molto tempo trasformare il loro senso i mercati di valuta. Uno del mercato più allineare clich?.s è il mercato del???The può rimanere ben più lungo irrazionale di potete rimanere liquidi???. Quell'avvertimento si applica al market??.s che regola i presupposti economici pure ad un cliente specifico di equità di trader??.s. Poiché la logica economica detta che una valuta dovrebbe muoversi in un senso non significa che farà così a tutto il dato tempo. Per tutta la una discussione economica ci è sempre un opposto. Per tutta la discussione che dice che il dollaro deve necessariamente rinforzare ci sono un altro, spesso ugualmente scaturiscono discusso se non attualmente come allineare, che il dollaro deve rimanere debole. I mercati sono creature psicologiche. Come un individuo non tendono ad attaccare alla storia corrente fino a che forzato per cambiare, particolarmente se quella storia è stata molto vantaggiosa. Ma le storia invecchiano ed escono di stile ed i fatti che li hanno sostenuti una volta non possono fare così affatto più lungamente. I segni stanno riuniscendo che la storia del dollaro è dovuta per un cambiamento.

I ECB e la Banca dell'Inghilterra (BOE) vengono a contatto di il giovedì per le decisioni politiche. Né l'unoa né l'altro banca centrale si pensa che alteri i tassi dai dai loro 4.00% e 5.75% correnti. I funzionari da entramba la banca hanno dato risalto alle minacce da inflazione nelle dichiarazione recenti e downplayed la dislocazione economica.

Azioni Di Tasso Centrali Della Banca

Unito Dichiara la Banca della riserva federale ha tagliato i tassi 0.25% - 4.5% dell'obiettivo dei fondi monetari federali ed i tassi di sconto 0.25% - 5.0%; il voto era 9-1 nel favore. Il FOMC ha adottato i???bias neutri o che sostiene la linea dura??. secondo l'interpretazione di one??.s della dichiarazione accompagnante.

Tassi mantenuti BOJ a 0.5%; il voto era 8-1 nel favore.

La settimana nella rassegna il 29 ottobre??. Il 2 novembre

Unito Dichiara

Il taglio di tasso della riserva federale 0.25% il mercoledì universalmente è stato previsto e portato poca nuova volatilità ai mercati di valuta. Se l'equilibratura uguale di federazione del rischio fra sviluppo ed inflazione può segnalare una parte inferiore nei tassi degli Stati Uniti, non la conoscereste dalla reazione del mercato quale hanno regolato parecchi nuovi livelli bassi per la valuta degli Stati Uniti successiva all'annuncio. La frase cruciale nella dichiarazione migliorata era, giudici del comitato del???The che, dopo questa azione il lato rischiano approssimativamente all'equilibrio di inflazione i rischi downside a sviluppo???. Nella situazione economica corrente entrambi i lati dell'equazione di politica di inflazione e di sviluppo sono pesanti con il rischio. I 75 punti di base nei tagli sembra essere per quanto la federazione è disposta ad andare senza ulteriore prova negativa dall'economia. Uno sviluppo dei certamente 3.9% P.I.L. nel terzo trimestre, due mesi di cui hanno avvenuto dopo che il debacle del mercato di accreditamento cominci all'inizio di agosto e 166.000 lavori sul libro paga di ottobre, cui sono stati generati dopo, non raccomanderà il sig. Bernanke che più stimolo di tasso è richiesto. Il mercato degli alloggi sta cadendo per 18 mesi se non più, quello non è un nuovo fatto economico. Non è inoltre una prescrizione per ulteriori tagli di tasso questo anno.

Eurozone

La decisione di tasso di ECB è il giovedì, nessun cambiamento nella politica prevista malgrado EMU pronounced e la debolezza tedesca nel manufacturing PMI. La lettura di EMU ottobre era il più debole in più di un anno e del tedesco il più basso oltre in due. Il PMI tedesco era l'un declino di mese più ripido nella storia della serie. L'inflazione di HICP a 2.6% del mese più tardo manterrà il ECB fissato sul relativo ruolo del guardiano di inflazione.

Il Regno Unito

La decisione di tasso di BOE ha luogo il giovedì. Come le relative controparti attraverso la scanalatura la banca centrale si pensa che mantenga i tassi sulla stretta. I numeri recenti di inflazione e le buone vendite al dettaglio sono probabili pesare più pesante con il comitato di politica monetaria che lo straripamento economico da alloggiamento e dallo spavento del mercato di accreditamento.

Rilasci Economici Il 29 Ottobre??. Il 2 novembre

Unito Dichiara

Martedì: L'indice dei prezzi domestici di Shiller di caso è caduto 8.7% di agosto a 197.16; era l'immersione più tagliente da giugno del 1991. Questo indice del prezzo eccessivo di anno di anno cambia era caduto sulla media più meno di 1.0% al mese da marzo.

La riservatezza di consumatore del Bordo di congresso ha fatto scorrere a 95.6 di ottobre da 99.8 di settembre. Era la lettura più debole in più di un anno.

Mercoledì: ???advanced??. (prima edizione) per il P.I.L. del terzo trimestre a 3.9% era molto più forti dei 3.0% previsto e sul par con il risultato del secondo trimestre di 3.8%.

Mercoledì: l'indice del responsabile di acquisto del Chicago (PMI), la versione regionale dell'istituto per il rapporto dell'amministrazione del rifornimento (ISM) è entrato a 49.7, la prima lettura inferiore a 50 da febbraio. Settembre era stato 54.2. La debolezza nel manufacturing auto pesa più pesante Chicago che in tutta la nazione.

Giovedì: Il reddito personale è aumentato 0.4% di settembre un miglioramento marginale più dei +0.3% che leggono in agosto. Ma la spesa personale era soltanto 0.3% più alto, metà di 0.6% aumenti di agosto. L'indice dei prezzi di nucleo PCE ha aggiunto due volte 0.2% di settembre l'aumento in agosto; il tasso annuale era immutato a 1.8%.

L'indice di ISM per ottobre ha registrato 50.9, considerevolmente di meno che i 52.5 previsto ed inferiore al risultato di settembre di 52.0. Nuovi ordini??. ribassante a 52.5 da 53.4; l'occupazione è aumentato a 52.0 da 51.7; i prezzi hanno pagato hanno notato 63.0, settembre erano stati 59.0

Venerdì: Non i libri paga dell'azienda agricola più di quanto raddoppiato il preventivo mediano per ottobre a 166.000, economisti stavano prevedendo 80.000; Settembre ed agosto sono stati modificati per una perdita unita di 10.000. Il tasso di disoccupazione degli Stati Uniti era immutato a 4.7%

Eurozone

Mercoledì: Il flash (primo rilascio) per l'indice armonizzato ottobre dei prezzi al consumo (HICP) a 2.6% era molto superiore all'aumento 2.3% previsto ed all'più alto da settembre del 2005. La lettura di settembre è stata lasciata non riveduta a 2.1%. Il tasso di disoccupazione per la zona di EMU ha caduto 0.1% - 7.3% di ottobre.

La Germania

Venerdì: PMI di produzione per ottobre era cadere molto debole a 51.7, più di quattro punti sotto il risultato di settembre di 54.9, la lettura più bassa da settembre del 2005 e la caduta più tagliente nella durata della serie, (dal 1997).

Il Regno Unito

Giovedì: il manufacturing PMI in ottobre è entrato a 52.9, molto inferiore ai 54.2 previsti e ad una goccia notevole dalla lettura di settembre di 54.7. I nuovi ordini sono caduto a 53.6 da 55.2 di settembre il più basso da agosto di l'anno scorso. Gli ordini dell'esportazione sono caduto a 50.9 da 52.6, il loro più basso in più di un anno, entrambe le statistiche hanno riflesso il ascendancy dello sterlina.